因為股友的推薦買了這本書 (真的如很多人說的:翻譯得不盡理想)。因為股友的推薦買了這本書 (真的如很多人說的:翻譯得不盡理想)。
以往有很多人節錄過本書的重點和主角(或作者) 說過的話。所以就不再強調那些，只把內容分成幾個段落。並以個人的觀點來探討隱藏在其中的邏輯性。
【第一階段】主角(14~21歲) 在空桶店可以輕易的贏錢，可是同樣的操作模式為什麼在交易所卻慘賠？
書裡所提的都是舊時代的營業模式。也勾起我某些回憶。1985年，為了想取得日本sony經營模組的講師資格去高雄待了1個月。在電梯裡巧遇大學同學。他常在樓上的地下期貨出入。所以就順道去參觀和小玩了一下。那個就像極了書中的空桶店。
那家地下期貨，期貨價位參考來自國外，但是交易單並沒有真正下給國外的交易所。所以無論成交量多寡都不會干擾國外的買賣盤。多空互抵後多出來的量都由店家自行吸收。
舉個例子：下買單100股(口)之後。下一筆跳出來的價位30.0就是雙方認可的成交價。因為沒有和國外實質連線，一切由店家吸收，所以不用等相對應的賣單，即刻成交，不會有延遲。
主角的下單法是：”憑著看紙帶的經驗，去研判接下來的幾個盤價，可能是漲還是跌？”。可說是只看”極短線”，數分鐘之內就見輸贏，一天之內來回數十次是常態。
因為保證金很少，所以假如看錯時虧2點(含費用)，可是看對時卻可賺到3點以上(扣費用)。雖然看似賺很少，不過主角自述成功率有7成，如此反覆數次，一整天下來，收穫就很豐厚。
獲利的關鍵就在，對盤勢的高敏感度、極短線的操作&不會追繳保證金(有如絕對的停損)。
那為何相同的操作去到交易所卻虧光了？如果沒有經歷10多年前美國人工盤的人恐怕不易了解。
人工盤顧名思義就是採用人與人的搓合，美國比台灣晚了很多年才改用電腦。
假如市價買100股(口)，交易員必須逐步找到相對應的賣單，假設先成交20股，價格30.0，但是後面的80股，賣方減弱，所以可能30.5*20 、31.0*20、31.5*40。
所以最後的成交價平均會落在31.0。會有時間與價位的延遲。同樣，賣出時也會有意想不到的壞價。
如果遇到快市時就會更嚴重。就算看對了局勢，但是因為賺的利差太小，根本沒辦法彌補人工交易延遲所造成的損失。有時候還會丟單，損失賠償難以認定(小弟就有數次經驗)。
主角初期在空桶店，那裏只有單一價位，買價賣價都相同，也沒有"限價"或"市價"的差別。可是後來在交易所，如果用限價單不易成交，用市價單又常會有無法預估的損失。所以主角那種極短線的操作方式，就算看對的機率有7成，也得不到優勢。
另外，在空桶店萬一賠光保證金，就直接斷頭。沒有價位延遲，也不被追繳保證金，等於店方幫忙他停損。但是在正規的交易所賣股票時，必須有相對應的買方，最後的價位就難以控制。等於少了一個自動停損的機制。
這兩點就說明了為何在空桶店輕鬆能贏的方法，到了交易所卻慘賠。
【第二階段】主角(21~26歲1902~1907) 跌倒數次，每次都在檢討和修正中再度站起來。每次都是寶貴的一課。直到賺到第一個一百萬。
主角說自己這階段是在『學習操作』，過去只是憑超優的感覺下單，至於知識和頭腦根本談不上，甚至可以說是相當的愚昧。
那到底主角在這5年裡學到了甚麼？做了甚麼改變？
1. 主角：這五年讓我曉得不應該只是下個小賭注，賭接下來的幾個報價，而是應該去研判即將發生的大波動。(逐步由看紙帶的極短線變成統計機率的短中線操作)。
所謂”看紙帶”，就有如我在他樓說的”看線型的走勢”。個人是認為這個能力是可以訓練的，不過本書作者認為這是主角先天的能力。
2. 主角：想打贏大陣仗，就不能再用那把舊獵槍和BB彈，要換一把連發步槍。(由個股的投機分析轉換成大趨勢的研判和操控)。
隨著主角的獲利，能運用的資金也越來越大，如果單壓少數股票，過度的扭曲最後市場沒辦法消化。在幾次測試後，主角體會到，”所有股票都隨著主趨勢而動，不須像過去一樣專注在個股”。如果A漲B漲，那C最後一定漲。但這個觀念，曾經讓他陷入困境，只是最後都讓他堅持到了，算是幸運嗎？
3. 主角：針對過去一個星期進行分析，遠不如預測未來幾個星期來得重要。(由對”過去”的技術分析提升為對”未來”的機率預估)。
好比開車，眼睛是要盯著前面，不是看著照後鏡。如果只顧著看後面(已發生)，自然看不到前面即將發生的狀況。有這個體認後，主角把他操作的時機往前移動了一些。
4. 主角：我出場的理由，是因為我估計情勢已反映了近期的未來。我可不想讓下一次的反彈把我掃地出門。(雖說縮手不動才能賺得多，不過能安全出場也不失良策。雖說要等訊號才動，但自己往往就是訊號的製造者)。
作手要左右市場不是太難的事，但是能完全離場才能實現盈餘。很多作手在股市陰溝翻船，通常是做得太深，輕忽了反嗤的力量。
賺到第一個一百萬那一天，主角說感覺起來像是當了一天的國王。
主角：因為這一次，我是用冷靜的頭腦作出正確的研判。不是靠第六感，也不是靠紙帶的研判。是我分析影響整體股市的情勢所得到的結果，不是用猜的。既然看到即將發生不可避免的事，那我當然非行動不可。
主角說自己這階段是在『學習操作』，過去只是憑超優的感覺下單，至於知識和頭腦根本談不上，甚至可以說是相當的愚昧。
那到底主角在這5年裡學到了甚麼？做了甚麼改變？
1. 主角：這五年讓我曉得不應該只是下個小賭注，賭接下來的幾個報價，而是應該去研判即將發生的大波動。(逐步由看紙帶的極短線變成統計機率的短中線操作)。
所謂”看紙帶”，就有如我在他樓說的”看線型的走勢”。個人是認為這個能力是可以訓練的，不過本書作者認為這是主角先天的能力。
happywork01 wrote:用感覺看線圖的走向，短線就看分鐘線，長線就看週或月線。可用於短也可用於長。但是主角當時，看紙帶只能看到極短的狀態(有如現在的1分鐘線)。如果只憑看紙帶，想把操作週期拉長到中短線，就必須加入其他判讀的因素。主角採用的不是基本面or消息面，而是籌碼面&資金面。籌碼與資金是放在天平的兩端。籌碼多資金少就布空，反之就布多。可參考<小聲地說：自己做空輸了>的#261。
【線型的走勢】這要自我訓練，常把右邊遮起來預測。久了就有一定的功力。
好像錯身而過的一位女士，不需要用尺去量，憑感覺就可以在不到半秒的時間內，分辨出年紀和美醜。這感覺是長期的經驗累積。...(恕刪)
2. 主角：想打贏大陣仗，就不能再用那把舊獵槍和BB彈，要換一把連發步槍。(由個股的投機分析轉換成大趨勢的研判和操控)。
隨著主角的獲利，能運用的資金也越來越大，如果單壓少數股票，過度的扭曲最後市場沒辦法消化。在幾次測試後，主角體會到，”所有股票都隨著主趨勢而動，不須像過去一樣專注在個股”。如果A漲B漲，那C最後一定漲。但這個觀念，曾經讓他陷入困境，只是最後都讓他堅持到了，算是幸運嗎？
3. 主角：針對過去一個星期進行分析，遠不如預測未來幾個星期來得重要。(由對”過去”的技術分析提升為對”未來”的機率預估)。
好比開車，眼睛是要盯著前面，不是看著照後鏡。如果只顧著看後面(已發生)，自然看不到前面即將發生的狀況。有這個體認後，主角把他操作的時機往前移動了一些。
4. 主角：我出場的理由，是因為我估計情勢已反映了近期的未來。我可不想讓下一次的反彈把我掃地出門。(雖說縮手不動才能賺得多，不過能安全出場也不失良策。雖說要等訊號才動，但自己往往就是訊號的製造者)。
作手要左右市場不是太難的事，但是能完全離場才能實現盈餘。很多作手在股市陰溝翻船，通常是做得太深，輕忽了反嗤的力量。
賺到第一個一百萬那一天，主角說感覺起來像是當了一天的國王。
主角：因為這一次，我是用冷靜的頭腦作出正確的研判。不是靠第六感，也不是靠紙帶的研判。是我分析影響整體股市的情勢所得到的結果，不是用猜的。既然看到即將發生不可避免的事，那我當然非行動不可。
2017-02-24 18:43 #26
【第三階段】主角(26~34歲1907~1915) 因為誤信他人的意見，結果賠光了之前所賺的100萬，還多欠下了100萬。連著數年，在負債的壓力下操作都難有起色，1915年不得不宣告破產。
先提一下，他為何會誤聽他人的意見？
就我本人與周邊親友的經驗，人生總難免會有那麼一兩次被某個很會推銷的人說服，迷迷糊糊地接受了對方的想法，即便這樣做是很違反清醒時的常識。但真的有些高手可以賣給赤道居民一整套滑雪的裝備。
投機界的泰斗遇到了推銷(或詐騙)界的泰斗，結果？
欠下100萬美元！今天如果換成是我，絕無再起之時。不過，還是有很多人願意給主角機會，那些人知道主角的經驗和名聲是無價的。雖然以負債收尾，但是這八年內累積的知識，將來東山再起的機率非常高。(所以先施予小惠，未來的回收絕對大過很多，這可能是這些人的想法吧。)
那麼主角這八年裡除了那200萬的教訓之外，到底還增長了些甚麼？
嚴格說這階段之前，主角頂多算個投機者，這八年內才真正銳變成『作手』。大多數的名言也都在這個期間淬鍊出來。
以前是被動等訊號，現在是在接近轉折之前，『給市場一把推力』主動去製造出訊號，或者說是”明顯的趨勢”。
廣泛布局，單點突破，有如敲碎玻璃、擒賊擒王。當然要先知道現在到底領頭股是哪一支，就能發揮槓桿的效果，取得最大的利益。掩護出貨時也是這樣。(以上兩項是作手寶典，一般人用不上，不過能知己知彼也不壞。)
主角：「人之所以會做某件事，是因為身邊的人都在做同樣的事。」
眼光已由沒生命的行情紙帶，多了關注周遭群眾的心理。
(低買高賣真的很難。看到身旁的人因為賺錢而開懷大笑，很難耐得住不買，聽到身旁的人因為賠錢而低泣，很難不跟著賣。)
主角：「行情會往阻力最低的那一邊移動。」
研判行情紙帶有如開車，只能看清楚前面一小段路況。看得清楚的好好開，太遠而看不清楚的，沿路都要睜大眼睛，留意隨時的變化，不要盲目去猜那一段看不清楚的道路或終點。(很多人誤以為不要猜就是閉上眼睛，這個誤會大了)。
主角：「這個遊戲有如撞球，不只要撞球進袋，還要想著之後母球會停在哪裡？」如果想研判更遠的那一段路的終點，那就不是透過紙帶，而是要有未來基本面研究為基礎的機率研判。主角在這階段開始加入了基本面的考量。
開車的路程，會發覺前面有些小丘，在股市來說就是壓力點 (百位整數點或曾經出現大量的點)。上小丘會有壓力，甚至會滑退。但是過了之後，將往前衝出一大段距離。(這個檔不住的下坡段原理，確實在短線操作上我也有在運用。)
分批建立部位，行情越往確認的方向走就越加碼，否則縮手不動。(以當年的作手來說，逐步加碼有助於催動行情，但如果是現代的散戶，還是以安全為主。)
先提一下，他為何會誤聽他人的意見？
就我本人與周邊親友的經驗，人生總難免會有那麼一兩次被某個很會推銷的人說服，迷迷糊糊地接受了對方的想法，即便這樣做是很違反清醒時的常識。但真的有些高手可以賣給赤道居民一整套滑雪的裝備。
投機界的泰斗遇到了推銷(或詐騙)界的泰斗，結果？
欠下100萬美元！今天如果換成是我，絕無再起之時。不過，還是有很多人願意給主角機會，那些人知道主角的經驗和名聲是無價的。雖然以負債收尾，但是這八年內累積的知識，將來東山再起的機率非常高。(所以先施予小惠，未來的回收絕對大過很多，這可能是這些人的想法吧。)
那麼主角這八年裡除了那200萬的教訓之外，到底還增長了些甚麼？
嚴格說這階段之前，主角頂多算個投機者，這八年內才真正銳變成『作手』。大多數的名言也都在這個期間淬鍊出來。
以前是被動等訊號，現在是在接近轉折之前，『給市場一把推力』主動去製造出訊號，或者說是”明顯的趨勢”。
廣泛布局，單點突破，有如敲碎玻璃、擒賊擒王。當然要先知道現在到底領頭股是哪一支，就能發揮槓桿的效果，取得最大的利益。掩護出貨時也是這樣。(以上兩項是作手寶典，一般人用不上，不過能知己知彼也不壞。)
主角：「人之所以會做某件事，是因為身邊的人都在做同樣的事。」
眼光已由沒生命的行情紙帶，多了關注周遭群眾的心理。
(低買高賣真的很難。看到身旁的人因為賺錢而開懷大笑，很難耐得住不買，聽到身旁的人因為賠錢而低泣，很難不跟著賣。)
主角：「行情會往阻力最低的那一邊移動。」
研判行情紙帶有如開車，只能看清楚前面一小段路況。看得清楚的好好開，太遠而看不清楚的，沿路都要睜大眼睛，留意隨時的變化，不要盲目去猜那一段看不清楚的道路或終點。(很多人誤以為不要猜就是閉上眼睛，這個誤會大了)。
主角：「這個遊戲有如撞球，不只要撞球進袋，還要想著之後母球會停在哪裡？」如果想研判更遠的那一段路的終點，那就不是透過紙帶，而是要有未來基本面研究為基礎的機率研判。主角在這階段開始加入了基本面的考量。
開車的路程，會發覺前面有些小丘，在股市來說就是壓力點 (百位整數點或曾經出現大量的點)。上小丘會有壓力，甚至會滑退。但是過了之後，將往前衝出一大段距離。(這個檔不住的下坡段原理，確實在短線操作上我也有在運用。)
分批建立部位，行情越往確認的方向走就越加碼，否則縮手不動。(以當年的作手來說，逐步加碼有助於催動行情，但如果是現代的散戶，還是以安全為主。)
【第四階段】主角(34~59歲1915~1940) 該有的知識在經過上一階段的磨練後大致都已經具備，所以在這階段就逐步收割，賺到了上億美金。只是，雖然已經擁有能縱橫股市的『知識』，但畢竟沒能完全消除『貪婪』。最終以悲劇收場。
作者一再強調，他寫該書的原意是：”在投機的市場裡，沒有人能贏”。可是大多數人卻認為這是在歌頌主角的事蹟。誰說沒人能贏？主角不就贏了。他做得到的，他人只要用對方法也一樣做得到。
是啊！怎麼說沒人能贏？答案就是：”在股市裡待太久了”。以前我曾經這麼形容期貨：期貨裡沒有贏家，因為沒有人把贏的錢放入口袋帶走，只有輸光或蹬直(錢也是他人的)之後才會離開。
如果說這個時段主角還有比上一階段更進步的地方，那就是：
1.『第六感』。他常有靈感突然在瞬間做出決策，並且很正確。外人看起來會以為是蹦出來的第六感。但他自己解釋，那並非第六感，只是平常的知識和經驗，因長期的訓練，不需要事先逐一研判，而能在短時間自然湧出單純的直覺。
2.完整的知識，讓人容易判斷並站在機率高的那一邊。但是市場也常常出現在那機率較小的那一邊，是該忽視的短期波動還是該正視的長期趨勢？經驗就是等著在這時候發揮功效。(所以雖讀過百本書，如果經驗不足還是容易在關鍵時刻亂了手腳，不知如何應變。)
主角1915年在股市20年還負債100萬。1940年更以結束生命收場。
很多人嘲笑說：這樣的人生經歷有甚麼好說的。
他總共在股市45年，可以說比大多數人都久。中間曾贏過一億美金，如果計入通膨，應該值現在的數百億。他留下的事蹟和名言被財經界奉為教材。
或許裡面說的手法有半數都已經不符合現在的市場，或許翻譯得太爛，或許人物亂跳，而讓人霧煞煞。不過當我的資歷不到他的一半，當我贏的錢不到他的千分之一，那除了以李佛摩自訴的缺失來警惕自己之外，也唯有尊敬他了。
時間上就分為四段，第三段內容可談的最多，大概人在困頓中最容易去嘗試和成長吧。
全書567頁，我卻只用4頁來談論，實在懶惰。這不是重點簡報，而是提出的都是我能了解的，對看不懂或不了解的部分就沒有提，相當抱歉。
作者一再強調，他寫該書的原意是：”在投機的市場裡，沒有人能贏”。可是大多數人卻認為這是在歌頌主角的事蹟。誰說沒人能贏？主角不就贏了。他做得到的，他人只要用對方法也一樣做得到。
是啊！怎麼說沒人能贏？答案就是：”在股市裡待太久了”。以前我曾經這麼形容期貨：期貨裡沒有贏家，因為沒有人把贏的錢放入口袋帶走，只有輸光或蹬直(錢也是他人的)之後才會離開。
如果說這個時段主角還有比上一階段更進步的地方，那就是：
1.『第六感』。他常有靈感突然在瞬間做出決策，並且很正確。外人看起來會以為是蹦出來的第六感。但他自己解釋，那並非第六感，只是平常的知識和經驗，因長期的訓練，不需要事先逐一研判，而能在短時間自然湧出單純的直覺。
2.完整的知識，讓人容易判斷並站在機率高的那一邊。但是市場也常常出現在那機率較小的那一邊，是該忽視的短期波動還是該正視的長期趨勢？經驗就是等著在這時候發揮功效。(所以雖讀過百本書，如果經驗不足還是容易在關鍵時刻亂了手腳，不知如何應變。)
主角1915年在股市20年還負債100萬。1940年更以結束生命收場。
很多人嘲笑說：這樣的人生經歷有甚麼好說的。
他總共在股市45年，可以說比大多數人都久。中間曾贏過一億美金，如果計入通膨，應該值現在的數百億。他留下的事蹟和名言被財經界奉為教材。
或許裡面說的手法有半數都已經不符合現在的市場，或許翻譯得太爛，或許人物亂跳，而讓人霧煞煞。不過當我的資歷不到他的一半，當我贏的錢不到他的千分之一，那除了以李佛摩自訴的缺失來警惕自己之外，也唯有尊敬他了。
時間上就分為四段，第三段內容可談的最多，大概人在困頓中最容易去嘗試和成長吧。
全書567頁，我卻只用4頁來談論，實在懶惰。這不是重點簡報，而是提出的都是我能了解的，對看不懂或不了解的部分就沒有提，相當抱歉。
【雜記】就是李佛摩的名言，或是不起眼的文段，無法確認是在以上哪一個階段領悟出來的。個人認為一個人所說的話，須配合當時的人生階段和時空背景來解讀，才能更瞭解其中的涵義。
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李佛摩：「華爾街上根本沒甚麼新鮮事，不管今天發生了甚麼，以前都發生過，將來也會發生」。很多人都把這句話當成本書的招牌。不過到底是『甚麼事』？
網路上有人說是”貪婪”，不過我想每個人第一時間想到的可能都不同。通常會指向自己曾經受傷的事情。追高？殺低？認賠後卻反向急漲？凹單？…..如果自己曾經懊悔做錯的其實不是新鮮事，那感覺上多讓人舒服。
有人願意發表一下自己對”沒新鮮事”的看法嗎？
個人是認為"沒新鮮事"指的是 ”喜歡追逐明牌和小道消息的人永遠大過喜歡自己動腦求知的人很多”。
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李佛摩：「自營商、作手或炒股集團所持有的股票，如果多於他們打算長期持有的數量時，就會想盡辦法，利用各種工具拉高股價出貨」。
李佛摩：「經紀商為了更多的利益，會接受內部人士的委託幫忙賣出大額的股票。」
不禁讓人想起，常聽專家鼓吹：「外資正在炒作這支股票，大家趕快上車吧。」
試想，任何大戶炒股都是為了賺錢。雖不能說把把賺，不過會輸給散戶的機率相對較小。處處跟著大戶做，最後大戶贏了跑了，那留下來輸的是誰？
我曾兩次把這觀念說給那位在中華電信裡任職多年的同學聽，當時好像聽明白了。不過一陣子之後，還是問我：「聽說誰誰正在炒某支股票，是不是該追？」
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當時市場上很多人因為李佛摩的盛名而跟著做單，不過幾乎都以悲劇收場。
A和B兩個人的經驗和操作方法都很相似。某次都看對了一支股票會拉到200，行情也果然持續上漲。當來到了滿足區，A掛198反手空，B掛199反手空。但最高點湊巧來到了198，A順利返多為空，然後行情急轉直下。
此處不是討論他們的操作正確與否，是說能力相當的兩個人也會因差之毫釐而失之千里。(所以平常再理性的人，面對股市，還是難免會迷信，屈服於命運的難以掌握)。更何況是去跟他人的單，很難跟得上。
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李佛摩：「空頭摜壓絕對不是股價跌跌不休的主因，慘跌如果不是市場有問題，就是公司有問題」。(公司是指公司的大股東，空頭往往成為公司派偷賣股票的代罪羔羊。)
股票漲跌當然脫離不了供需問題。也就是籌碼(權值)與資金。但是籌碼有長年壓箱股和短期投機股兩種。
通常股票無關基本面的波動都是『短期投機股』和『短期流動資金』在相互較勁。這種波動不會太大。刻意拉上去就會下來，刻意壓下去也會上來。有如游泳池的水，波浪在人散去之後會歸於平靜。
可是當基本面大幅變化時(散戶會晚好幾個月才知道)，或是股價超貴或超俗時，就會造成長年壓箱股票的鬆動。這種漲跌勢就會相當持久且兇猛。
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小弟在某一樓曾提出 ”空頭不死，多頭不止” 是無稽之談。也提出證明說：高點時空單非但沒有減少，還更多。空單是絕對不會死的。
當來到接近頂點時，空單是在增加，但是增加空單的人還是之前放空的人嗎？
李佛摩：「當放空的人已經由原先主導做多的人轉成主導放空的人之後，股市就會反轉」。
當原先放空被軋到的人在稍微修正後，得到了喘息的機會。雖然還是看壞後市，但是投機或恐懼的心理會讓人反手做多。恰好給了新加入主導放空的人有加碼的機會。
最後只有一個贏家，就是當初拉抬上去的人，在大家一片看好之前悄悄出脫，並在一切成熟時，全力賣出甚或放空。一路看多的或是由空轉多的，應該都不是贏家。
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網路上有人把李佛摩和巴菲特拿來比較。個人認為一個是單人操作，一個是集資操作。操作理念、標的物和手法一定會差異很大，幾乎無法比較。
如果拿柯斯托蘭尼來對比李佛摩，或許還有些可談。兩人都是單人操作。兩人都是投機。有很大的部份兩個人很相似，但還是有以下的不同：
柯老行事小心，操作週期比較長，所以比較重”值”，低買高賣。他只在乎未來發生的機率，完全不考慮技術面。耐心等情勢的變化，但不主動創造局勢。
李佛摩行事大膽，操作週期比較短，所以比較重”勢”，追漲殺跌。雖以基本面選股，但以技術面為主。操作上傾向於作手的作法，能點燃爆炸的引信(如果有炸彈的話)。
他們對股市的基本態度，本質上並沒有衝突。至於倆人不同的操作模式恰好個人也都有在用，分別用於長短線。
李佛摩的後期也比較重”值”，但是畢竟野心大過柯老很多，以至於稍一不慎就出了事。
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PS.憑良心說，這本書的編排和翻譯感覺像是對股市很外行的人。很粗糙，讀起來霧煞煞。
聽說，李佛摩的書還有另外一本是他本人寫的。內容似乎與本書有些差異(小弟沒有讀)。
‘------------------- 讀後心得到此完結，感謝大家全程的耐心閱讀。
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李佛摩：「華爾街上根本沒甚麼新鮮事，不管今天發生了甚麼，以前都發生過，將來也會發生」。很多人都把這句話當成本書的招牌。不過到底是『甚麼事』？
網路上有人說是”貪婪”，不過我想每個人第一時間想到的可能都不同。通常會指向自己曾經受傷的事情。追高？殺低？認賠後卻反向急漲？凹單？…..如果自己曾經懊悔做錯的其實不是新鮮事，那感覺上多讓人舒服。
有人願意發表一下自己對”沒新鮮事”的看法嗎？
個人是認為"沒新鮮事"指的是 ”喜歡追逐明牌和小道消息的人永遠大過喜歡自己動腦求知的人很多”。
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李佛摩：「自營商、作手或炒股集團所持有的股票，如果多於他們打算長期持有的數量時，就會想盡辦法，利用各種工具拉高股價出貨」。
李佛摩：「經紀商為了更多的利益，會接受內部人士的委託幫忙賣出大額的股票。」
不禁讓人想起，常聽專家鼓吹：「外資正在炒作這支股票，大家趕快上車吧。」
試想，任何大戶炒股都是為了賺錢。雖不能說把把賺，不過會輸給散戶的機率相對較小。處處跟著大戶做，最後大戶贏了跑了，那留下來輸的是誰？
我曾兩次把這觀念說給那位在中華電信裡任職多年的同學聽，當時好像聽明白了。不過一陣子之後，還是問我：「聽說誰誰正在炒某支股票，是不是該追？」
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當時市場上很多人因為李佛摩的盛名而跟著做單，不過幾乎都以悲劇收場。
A和B兩個人的經驗和操作方法都很相似。某次都看對了一支股票會拉到200，行情也果然持續上漲。當來到了滿足區，A掛198反手空，B掛199反手空。但最高點湊巧來到了198，A順利返多為空，然後行情急轉直下。
此處不是討論他們的操作正確與否，是說能力相當的兩個人也會因差之毫釐而失之千里。(所以平常再理性的人，面對股市，還是難免會迷信，屈服於命運的難以掌握)。更何況是去跟他人的單，很難跟得上。
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李佛摩：「空頭摜壓絕對不是股價跌跌不休的主因，慘跌如果不是市場有問題，就是公司有問題」。(公司是指公司的大股東，空頭往往成為公司派偷賣股票的代罪羔羊。)
股票漲跌當然脫離不了供需問題。也就是籌碼(權值)與資金。但是籌碼有長年壓箱股和短期投機股兩種。
通常股票無關基本面的波動都是『短期投機股』和『短期流動資金』在相互較勁。這種波動不會太大。刻意拉上去就會下來，刻意壓下去也會上來。有如游泳池的水，波浪在人散去之後會歸於平靜。
可是當基本面大幅變化時(散戶會晚好幾個月才知道)，或是股價超貴或超俗時，就會造成長年壓箱股票的鬆動。這種漲跌勢就會相當持久且兇猛。
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小弟在某一樓曾提出 ”空頭不死，多頭不止” 是無稽之談。也提出證明說：高點時空單非但沒有減少，還更多。空單是絕對不會死的。
當來到接近頂點時，空單是在增加，但是增加空單的人還是之前放空的人嗎？
李佛摩：「當放空的人已經由原先主導做多的人轉成主導放空的人之後，股市就會反轉」。
當原先放空被軋到的人在稍微修正後，得到了喘息的機會。雖然還是看壞後市，但是投機或恐懼的心理會讓人反手做多。恰好給了新加入主導放空的人有加碼的機會。
最後只有一個贏家，就是當初拉抬上去的人，在大家一片看好之前悄悄出脫，並在一切成熟時，全力賣出甚或放空。一路看多的或是由空轉多的，應該都不是贏家。
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網路上有人把李佛摩和巴菲特拿來比較。個人認為一個是單人操作，一個是集資操作。操作理念、標的物和手法一定會差異很大，幾乎無法比較。
如果拿柯斯托蘭尼來對比李佛摩，或許還有些可談。兩人都是單人操作。兩人都是投機。有很大的部份兩個人很相似，但還是有以下的不同：
柯老行事小心，操作週期比較長，所以比較重”值”，低買高賣。他只在乎未來發生的機率，完全不考慮技術面。耐心等情勢的變化，但不主動創造局勢。
李佛摩行事大膽，操作週期比較短，所以比較重”勢”，追漲殺跌。雖以基本面選股，但以技術面為主。操作上傾向於作手的作法，能點燃爆炸的引信(如果有炸彈的話)。
他們對股市的基本態度，本質上並沒有衝突。至於倆人不同的操作模式恰好個人也都有在用，分別用於長短線。
李佛摩的後期也比較重”值”，但是畢竟野心大過柯老很多，以至於稍一不慎就出了事。
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PS.憑良心說，這本書的編排和翻譯感覺像是對股市很外行的人。很粗糙，讀起來霧煞煞。
聽說，李佛摩的書還有另外一本是他本人寫的。內容似乎與本書有些差異(小弟沒有讀)。
‘------------------- 讀後心得到此完結，感謝大家全程的耐心閱讀。
maxester111 wrote:您好！
請問書中提到的一句話"沿著阻力最小的路徑移動"
不是很了解，
該如何去理解這句話?
這段，我確實是沒解釋得很好。
happywork01 wrote:
【第三階段】
主角：「行情會往阻力最低的那一邊移動。」
研判行情紙帶有如開車，只能看清楚前面一小段路況。看得清楚的好好開，太遠而看不清楚的，沿路都要睜大眼睛，留意隨時的變化，不要盲目去猜那一段看不清楚的道路或終點。(很多人誤以為不要猜就是閉上眼睛，這個誤會大了)……(恕刪)
哪一邊阻力低？主角在書中有提到，先由”紙帶”透露出的訊息，得知市場的瞬間走向。接著實際下一些單去證實阻力的大小。正確的話就能預估市場將往阻力(或稱壓力)小的那一邊移動。
不過，”下一些單去測試”是作手才有的本事(也因為以前沒有電腦)。一般人只能由”當前線圖”與”買賣盤中的市價單”強弱來研判。
另外之所以會用開車來解釋，是因為行情的變化就有如道路的左彎或右拐。
開車要順暢，就要開在阻力最小的路徑上。不循著路開，就很顛波難開，甚或受傷。
開車跟著路走，要盯著眼前的路，不是回頭看後方的路，也不是去猜測還很遠的路。
操盤跟著行情走。要看著當前線圖與壓力的變化，不是去統計過去的漲跌，也不是去猜測很久未來的行情。
以上只是讀後心得，反映主角在短線上的思維，並非操盤指南，無關對錯。
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